三高发行的遏制

市场期待已久的《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》终于公布，从发行人及其控股股东定价行为、引入个人投资者力量、改革新股配售方式等多方面强化了新股发行定价的市场约束。

多数分析认为，本次改革的一个突出亮点在于推出了一系列打击高价发行的措施，包括新股发行节奏由市场调节，控股股东、董事和高级管理人员减持股份要和发行价挂钩，建立以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制压缩二级市场继续炒作空间等，而这些措施和监管执法力度加大所形成的“组合拳”对于高定价和“炒新”风气将会形成明显的遏制作用，将有望打破多年来高发行价、高市盈率和高超募额的“三高”魔咒。