三阶段增长模型概述

三阶段增长模型最早是由NicholasMolodvsky、CatherineMay和ShermanChattiner于1965年在《普通股定价—原则、目录和应用》一文中提出的。它是基于假设所有的公司都经历三个阶段，与产品的生命周期的概念相同。在成长阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速的收益增长。在过渡阶段，公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速，在这一点上，公司处于成熟阶段，公司收入继续以整体经济的速度增长。在超常阶段假设红利的增长率为常数gn；在过渡阶段不仿假设红利增长率以线性的方式从ga变化为g_n，g_n是稳定阶段的红利增长率。如果g_a>g_n，在过渡期表现为递减的红利率；反之，表现为递增的红利增长率。