前两期本栏分析了短期股价随机波动的一些特征，并提出通过技术指标来研判股价短期波动趋势的方法，现在我们就通过一个具体的技术指标来运用这种方法。

有一点还是要重申：现在研判的只是短期内股价的随机波动趋势。由于个股会受到各种因素的干扰，因此我们主要研判的对象是大盘，比如上证指数等等。

前期本栏已经分析过短期随机波动的趋势特点是幅度和周期，因此，我们就循着这个思路选取与幅度和周期有关的技术指标。

在大量的经典技术指标中，动量指标（MTM）无疑是较为合适的，它唯一的参数是时间，而指标直接反映的恰好是股价在该时间段内的涨跌幅度。

上期本栏已经提出此类技术指标的时间参数为5天（或5周，这里仅分析日线），不过对于MTM来说参数应该取6，MTM

（6）告诉我们今天的股价与一周前相比的涨跌幅度。

从形态上来说，股价与MTM的波动大致相同，但MTM并不是光滑的，尽管某天MTM在上涨之后下跌但接下来还是有继续上涨的可能，因此我们不能因为MTM某一天的下跌就预期股价将进入下跌周期。对于这种干扰我们要用到一个平滑的概念，它最基本的用法就是平均化，具体来说就是在指标线的基础上再添加一条平均线，通过平均线的演变来研判股价涨跌周期。

MTM的平均线称为EMTM，比起MTM来说EMTM要平滑得多，而且大致上与股价的波动周期相同。不过EMTM有时候是滞后的，所以我们需要提前预判导致EMTM转向的股价。

通过EMTM公式来计算EMTM未来的转折点是可行的，实际上我们最多可以预知未来五个交易日的转折点，具体计算公式如下：

p（i）=p（i-6）*p（i-5）/p（i-11）

其中p（i）为研判日股价，将i用i+1到i+5代入即可计算出未来五个交易日的转折点。

［案例］某指数5天前收盘1078点，4天前收盘1072点，10天前收盘1078点，则下一个交易日的转折点为1072点，也就是说如果下一个交易日指数收盘大于1072点则EMTM上行，反之则下行。

接下来4个交易日的转折点分别为：1041点；1001点；961点；943点。

如果目前EMTM是上行趋势，只要指数每天收盘都大于当天的转折点，那么指数将维持上行的趋势，反之则会转换为下行趋势。如果目前EMTM是下行趋势也有相应的结论。

以上仅讨论了一个技术指标，还有一些技术指标也可以用来做同样的工作。尽管其他技术指标一般都只能用来推算未来一个交易日的转折点，但能使我们更有效地把握未来一个交易日的市场趋势。