股票交易的成交

证券公司在接到投资者买卖股票的指令后立即用电话或电脑将指令内容通知交易所现场的经纪人员。

(一)有关证券交易所内股票交易的规定

1、上市牌名在证券交易所上市交易的股票的种类称为上市牌名。一家上市公司可以有几种上市牌名。

2、交易时间交易时间是证券交易所办理股票交易的营业时间。一般交易所的工作时间为每周5天，从星期一到星期五，每天9点30分至1l点30分为前市，下午2时至3时30分为后市。股票买卖必须在交易时间进行。

3、交易单位交易单位是交易所买卖股票的最低成交单位，一般以100股为1单位，如伦敦证券交易所交易单位为50股或100股，东京证券交易所为100股或1000股。

4、交易原则交易所经纪人在代为买卖股票时，遵循的交易原则有时间优先、价格优先。时间优先原则是指在时间序列上，先交来的买卖订单优先成交。价格优先原则是指在价格序列上，报高买价和低卖价的优先成交。

5、喊价升降的幅度指股票成交时买卖双方以喊价方式讲价的升降幅度，其大小要取决于股票市价的高低。不满10元的，每次升降幅度为1分；10～50元的，每次升降幅度为5分；50元以上的，每次升降幅度为1角。

(二)股票交易的成交方式

股票交易的成交方式有相对买卖、拍卖标购和竞争买卖三种。

1．相对买卖

相对买卖又称议价买卖，指股票买卖双方均为一个人，双方协商达成买卖股票的协议，达到买卖成交。这种成交方式一般在场外交易中运用，在交易所交易中，仅运用于当日结算交割及特约日结算交割的交易中。

2．拍卖标购

拍卖标购原于竞争买卖，即买卖一方为一人，另一方为多数人。多数一方相互竞争，以竞争形成的价格最后成交，如买方为多数方，卖方则与报价最高之人成交，这种成交方式叫拍卖，如卖方为多数方，买方则与报价最低之人成交这种成交方式叫标购。

在拍卖标购与下面将要述及的竞争买卖中，买卖双方的出价和要求都要口头喊价或板牌显示来执行。委托买卖在成交过程中必须遵循以下原则：

价格优先原则。即指出价最高或最低的人，有权优先购买或卖出。

时间优先原则，指经纪人出价相同时，则最先出价者有权优先成交。

数量优先原则，指经纪人出价之高低、出价时间都相同时，谁购买数量大，谁就有优先成交的权利。

3．竞争买卖

竞争买卖是交易所最常用的成交方式。竞争买卖中，买卖双方均为多数人，买方和卖方互相竞争，以最低卖价、最高买价成交，这种方法能迅速大量地集中供求，可以说是最佳买卖方法。

竞争买卖方式又有个别竞争买卖和集团竞争买卖两种。个别竞争买卖在交易时间内不断进行。在全部买价和卖价中，每出现一次买价与卖价相吻合的情况，就成交一笔交易。交易所的交易方式，以个别竞争买卖为主。

集团竞争买卖是由交易所工作人员主持，众多的买方、卖方竞相出价、集体竞争。当买卖数量在某一价格水平上达到一致时，交易所主持人就当场拍板以示成交。

举例来讲，如主持人报出一个临时价：甲公司股票每股10元，于是买方报买进股数，卖方报卖出股数，结果买进总股数为3000股，卖出总股数为1000股，买卖数量不等，无法成交，主持人继续报价至每股14元时，买进总股数为2500股，卖出总股数亦为2500股，买卖数量在每股14元的水平上达到一致，于是主持人拍板买卖成交。

集团竞争买卖的成交方式在理论上是决定价格的较好方式，但在实际操作中，由于技术性很强，只用于少数特定股票的交易。

(三)自动化交易系统

目前。在世界各主要证券交易所，已部分地建立了电子计算机控制的自动化交易系统。使交易大量化、迅速化、准确化。其交易的执行过程如下：

1、在交易所设计算机主机，各证券公司店头设终端机，形成联机系统。证券公司接到委托人的买卖订单后，即将订单内容输入终端机。

2、主机收到订单内容，即将其记录在纸卡上，并回传已收到订单的信息。

3、主机对接收的各种订单分类，按各类证券制成各个记录板。

4、主机可显示开盘价、收盘价、最高价、最低价、现在价、交易额等，证券公司即可在终端机屏幕上收到以了解股市行情。

5、买卖成交后，主机分别向买卖双方传递成交内容的有关信息资料。主机还将成交内容传递到其他证券公司。

买卖成交后，证券公司派驻交易所的业务人员便向公司报告，公司立即通知委托人，并将“成交通知单”送交委托人，成交通知记载有关手续费、交易税、买卖单价，收取余额等内容，使委托人了解交易情况，并据此准备交割。