湖南省西北部河流。源于桑植县北部的杉木界，东流经永顺、大庸、慈利、石门、临澧及澧县等县市，在津市小渡口入洞庭湖。

　　干流全长388公里，流域面积1.84万平方公里。桑植以上为上游，多高山，海拔2000米左右。桑植至石门为中游，有茅岩河和上、中、下岩河四大峡谷，沈家湾以下逐渐过渡为丘陵地带。石门至小渡口为下游，地势低平，自新安市以下至澧县全为冲积平原，常年可通100～200吨驳轮；但洪水暴涨，沿岸靠筑堤防洪。澧水流域与长江三峡、清江处于同一暴雨区，易与长江分流入松滋河的洪水相遇，造成下游洪灾。流域内大部分地区年降水量1600毫米。

　　年径流总量（三江口）131.2亿立方米。汛期4～8月水位暴涨暴落，洪峰持续期短，枯水期长；水位变幅10～15米，具山溪性河流特色。河道平均比降0.788‰，水能蕴藏205.13万千瓦。有主要水利工程22处，设计灌溉面积15万公顷。下游建有3处骨干工程，对澧阳平原及其附近低丘区不仅扩大自流灌溉面积，且兼具防洪效益。澧水流域内矿产以磷、煤、铁、盐为主，铜、铅、锌、硫磺、芒硝等亦具一定储量。森林蓄积量596万立方米。著名的张家界自然保护风景区即在大庸、桑植、慈利3市县交界处。