牛或熊市的最后摆动

在牛市启动位置和结束位置开始绘制的角度线是十分重要的。请参阅图11(FORM#11)。

注意在这个例子里标记“最后的底”(“Lastbottom”)的位置。在牛市的最后阶段，股价持续上涨至84。我们从底部画2×1线(每天增加2点)和45°角。当2×1线被跌穿时，意味着趋势已转折向下；股价下跌至45°角上，然后反弹，做出第二个较低的顶；而后跌穿45°角，并陡直下跌至始于顶部84向下的45°角上，这意味着股价与时间形成了正方形。

这是一个买点，并在此角度线之下的2—3点位置设置止损单，可以期待股价反弹至始于顶部的向下的2×1线上，如图中所显示的那样。在快速移动的活跃市场里，股价可能在始于“最后底部”的4×1或8×1线上止跌。但是，在日线图或周线图上，第一个锐角

①被跌穿就指明趋势已经向下运行了。

始终牢记：股价长期上涨后，当主要趋势变化向下时，沽空而等待反弹比反趋势买入要更安全。在熊市或陡直下跌的尾声阶段，要逆反应用上述所有的规则。关注市场从最后的顶部开始下跌，或者反弹后做出的最后的奔走型底部，这是很重要的。

从最后顶部开始画角度线，当股价到达或穿越这些重要角度线时，要密切关注之。例如：1932年3月9日，道?琼斯30种工业平均指数在90点形成最后的顶部。尔后连续下挫，期间仅有很小的反弹；最后，在1932年7月8日到达了底部41点。

注意周线图上的从顶部90点开始的2×1线在1932年7月30日(周末)通过50点位置。当指数升越该角度线之后就一直没有再跌到50点位置。

1932年9月，指数上涨到81点，穿过了该角度线，这是首次明确指示主要趋势变为向上了。回顾1931年11月9日以后的主要摆动也是很重要的。那时平均指数涨到了119-1/2点，尔后又跌到了1932年7月的40-1/2这个低点，共下跌了79点，这是熊市最后的大幅摆动。此段跌幅的中点位置是80点。1932年9月，平均指数反弹至81点，这表明指数无论如何也要涨到119点。

后来，平均指数第二次上穿中点，并超过了81点，此后再也没有跌穿这个水平，一直上涨到1935年11月的149-1/2点位置。股价长时间上涨后，在最后运行阶段里还具有大量动力，它可能穿越以前的顶或底的角度线，然后再跌穿这些角度线，这是股价转弱的信号。当股价大跌后筑底时，在此期间它跌穿了重要的角度线，然后快速反弹至角度线之上，这表明股价已进入了强势区域，趋势发生了逆转。