新会计准则下股东财富的变动

从资本市场投资者的角度看，普遍关注的问题是：新准则是否会导致股东权益(即“股东财富”)明显增加?本文对截至2007年3月底已披露的400多家上市公司2006年年报作了分析，主要调查新会计准则调整后的股东财富有何变化。经过初步分析，笔者得出如下结论：

(一)新准则下的股东权益普遍提高

至2007年3月底，从已披露的400多家上市公司年报看，一部分企业的股东权益在新旧会计准则下有较大的差异，整体而言，新准则下的股东权益高于旧准则下的股东权益。在这400多家公司中，新会计准则下，股东权益增长的占90%，减少的约占10%。另外，由于新会计准则的影响，股东权益变化超过10%的上市公司约占三分之一，其中影响较大的改变股东权益3倍以上。举例说明：

[例1]今年首份年报江南高纤2006年年报中披露：按新会计准则核算，公司2007年1月1日股东权益增加了1761.75万元。其中，按公允价值核算公司金融资产使净资产增加了11.10万元，按资产负债表债务法核算所得税使留存收益增加了48.85万元，将少数股东权益计入股东权益后使股东权益增加了1701.80万元。

[例2]南京高科2006年年报按旧会计准则披露的股东权益为14.1亿元人民币，而按新会计准则计算的股东权益为24.8亿元，其差额超过10亿元。相关解释为：南京高科所购买的中信证券2754万股，栖霞建设限流通股5842万股和南京商业银行17%股份等金融资产随着市场行情激增，早已超出原始价格约12亿元。

[例3]岁宝热电2006年年报估算，在新会计准则下股东权益为193635.4万元，比旧会计准则下的股东权益增加了359.34%，其主要原因是公司持有民生银行2.2亿股股票，收益约为214767.69万元。

经初步统计分析，新会计准则引起股东权益增加的主要因素有：

1.少数股东权益移位。这是一个影响金额最大、最普遍的因素。根据新准则规定，少数股东权益从原来的单独列示调整到股东权益当中综合汇报。至2007年3月底，已披露的400多家上市公司中，由少数股东权益带来的上市公司股东权益变化额有410亿元，平均每家上市公司增加1亿元。

2.上市公司持有的金融资产变化。旧会计制度规定，企业用于短期投资的股票、债券、基金等，采用成本与市价孰低法记账。而新准则规定，对于这类以交易为目的而持有的金融资产，要求按公允价值计量。应用公允价值计量模式后，这些金融资产价值的变化就能够在按新准则编制的年报中反映出来。近期股市行情较好，提升了这类资产价值，从而使股东权益增加。至3月底已公布年报的上市公司中，由于持有金融资产而改变股东权益的占到近四分之一，影响总金额超过了60亿元。

3.实施递延所得税制度带来的影响。新准则规定，上市公司均采用资产负债表债务法计算所得税费用，不仅要计算当期的所得税费用，还应确认以后年度资产实际发生损失时，因税前抵扣少交税款而形成的递延所得税收益和递延所得税资产，由此增加了股东权益。递延所得税制度应是受益面最广的项目之一。例如四川长虹，因此增加的股东权益达到22640.61万元。

(二)新准则下部分绩差公司的股东权益明显下降

值得注意的是，新会计准则并非只增加财富，年报显示因执行新准则而“瘦身”的上市公司也有不少，有几家降幅超过30%。比如：

[例4]S*ST张股，公司年报的股东权益为5605.06万元，而根据新会计准则，因为要消化长期股权投资上的亏损，公司的股东权益将变为-5999.49万元，一正一负，“天翻地覆”。

[例5]因执行新会计准则，ST江纸股东权益减少了2.67亿元，光华控股股东权益减少了1.07亿元，华泰股份股东权益减少了1.57亿元。

经初步统计分析，新会计准则引起股东权益减少的主要因素是：上市公司转销长期股权投资差额。新准则规定，如果上市公司及其被投资公司属于同一控制人控制，长期股权投资不确认长期股权投资差额，原有的长期股权投资差额的余额，在2007年1月1日全额转销。因此，对于一些子公司亏损严重的上市公司来说，因其前期长期股权投资亏损，经转销长期股权投资差额的余额，使股东权益明显下降。经统计，截至3月底，由长期股权投资差额造成股东权益变化的上市公司占到三分之一以上，而且大多数公司股东权益因此减少，影响的总金额超过60亿元。