IPO抑价的不利影响

新股抑价幅度大且长期居高不下，为中国资本市场乃至国民经济的持续健康发展带来了极为不利影响：

其一，由于新股发行不存在风险，一级市场的资源配置功能将不复存在，任何企业只要能够获得上市资格，总可以成功筹集到所需资金。

其二，由于新股申购可以获得极高的无风险收益，致使大量生产流通领域的资金进入股票一级市场，追逐无风险收益，助长了投机泡沫，降低了整个社会范围内的资金配置效率。近年来，新股申购冻结资金额大大超过了融资规模，中签率越来越低。最近两年筹资200亿元以上的新股发行平均冻结资金达到了1.8万亿元，中国石油、中国中铁IPO冻结资金甚至超过了3万亿元。

其三，巨额资金的短期套利行为客观上导致了新股发行定价和上市定价的高风险，并对股市的非正常波动起了推波助澜的作用。