古名灵山，又称翠峰山，自明代陈潭(1431～1483)在此建造新屋居之，因不忘根溪(安文)陈氏“新址必须带‘木’或‘水’命名”的祖训，以《楚辞·九叹·惜贤》“芳郁渥而纯美”之意命名新渥。建置古属永康县内里乡咸泰里四十五都。宋淳熙十六年(1189)，改称孝义乡四十五都。元代时，于灵山设百户镇守司。明洪武十七年(1384)，设孝义巡检司。

民国23年(1934)，推行新保甲制，称翠峰乡。

民国28年(1939)，磐安设县，为磐安县五美乡。

1949年12月，为翠峰乡。

1951年，分设翠峰(庄基)、翠南(宅口)、翠北(大山下)等3个乡，属安文区。

1952年，撤销安文区，改属深泽区。

1956年3月，撤销深泽区，翠南、翠北、翠峰3个乡合并为翠峰乡，乡人民政府驻地新渥，为县直属乡。

1958年9月，在新渥建立卫星公社(1959年2月改名新渥公社)，翠峰乡改称管理区(大队)。

1959年11月，新渥公社并入安文公社，称安文公社翠峰管理区(大队)。

1961年9月，原公社改为区建制，管理区改称公社，称安文区翠峰公社。

1966年12月，改称新渥公社。

1983年实行政社分设，复设乡人民政府，称安文区新渥乡。

1985年，撤乡建镇，为安文区新渥镇。

1989年2月，升格为县直属建制镇。

近年来，该镇深入实施“药材富镇、工业强镇、商贸活镇”发展战略，经济社会发展迅速，2011年实现国内生产总值6.58亿元，财政收入2584万元，农民人均收入6936元。相继被命名为全国环境优美乡镇、浙江省教育强镇、浙江省生态镇、浙江省星火示范乡镇、金华市中心镇、金华市文明镇。中共中央政治局常委国家副主席原浙江省委书记习近平，中共中央政治局委员国务院副总理原浙江省委书记张德江，全国政协副主席罗豪才、白立忱等领导曾多次前来视察，罗豪才还为该镇欣然命笔题名“江南药镇”。

新渥镇属亚热带季风气候，年平均气温16.4度，年平均无霜期243天，年降水量1571毫米。境内山明水秀、风光迷人、鸟语花香，森林覆盖率达81%，空气清新，大气质量保持在一类标准。水环境质量保持在一类以上标准，是瓯江发源地之一，生态环境优良。

新渥镇经过长期的培育和发展，已形成了中药材、香菇、蚕桑、蔬菜瓜果四大特色农业支柱产业。得天独厚的自然环境，加上悠久的中药材种植历史，使全镇的中药材产业取得长足的发展。目前，全镇全年种植中药材1万亩以上，户均种植1.73亩，主产“浙八味”中的元胡、贝母、白勺、玄参和白术又称“磐五味”，建有GAP 基地1个，拥有药材生产专业村5个，种植大户450户， “户户种药材，村村闻药香”，是新渥独有的一道风景线。境内的“浙八味”市场，是省内最大的中药材交易市场，上市交易品种上百个，年成交量5万多吨，成交额7.5亿元，其中浙贝的销量占全国三分之二以上，元胡的销量为全国之最，由此新渥药市的价格成为全国十七大药市的“晴雨表”。这里的药农凭借中药材市场的渠道，源源不断地将中药材销往全国各地以及韩国、日本、美国等国家，并形成了一支走南闯北的购销大军。全镇800多人长期从事中药材的购销行业，在亳州、安国、成都等著名药市设经销站的有70多家，平时亦农亦商的购销户达3000多户。新渥镇以东道主的身份，配合县里成功地举办五届药交会。去年，该镇又抢抓发展现代农业的机遇，重抓传统农业向现代农业的转型升级，投资上200多万元，初步建成了省级现代农业综合区——磐安县好溪流域现代农业综合区涉及全镇的“浙贝母与蔬菜设施轮作栽培示范园”，园内已有123户农户架起了351个标准钢架大棚，面积8万余平方米，每个大棚内都安装了喷灌设施，还在周边新建、整修了水源，新增库容量5000多立方，力求旱涝保收，并完善了园内的生产路，其中新建1.5公里，硬化8000平方米。今年受前期的阴雨天气影响，传统种植的浙贝母普遍减产，而园区内的浙贝母长势良好，据农业专家预测将比园区外的增产3倍以上。

新渥镇基础设施完善，公安、工商、法庭、金融、供销、移动、电信、邮政等机构齐全，高速公路连接线、42省道、新民线、磐永线四条干线公路形成了便利的交通网络，境内工业功能区、商贸区、住宅区、加上新开发的新城区、九里塘小区层次分明；该镇旅游资源丰富，这里山清水幽，民风淳朴，文化深厚，尤其是独特的古民居村落，传奇的卢氏文化等具有“清幽、古韵、传奇”的特色；该镇文化底蕴深厚，主要有卢氏、古民居、药材、民俗“四大”文化。其中《十八蝴蝶》、《开山鼓》、《药妹子》、《腰鼓》、《大力士摔跤》等艺术节目在民间广为流传、深受群众喜爱，该镇选送表演的《开山鼓》、《药妹子》节目分别荣获金华市和磐安县一、二等奖。